Понеділок, 21 червня 2021

Актуальне

Відсутність новин - теж хороша новина

Коли долар США перестане бути ідеальним притулком

Американський долар за останній місяць втратив більше 4-х відсотків вартості по відношенню до інших провідних валют. Це саме провальне падіння "вічнозеленого", починаючи з 2010 року.

На думку ряду аналітиків, неміч долара сигналізує про швидкий розпад фінансової системи, сформованої в ХХ столітті Бреттон-Вудською угодою. Долар піде "у відставку" з посади світової резервної валюти, а його місце займе або золото, або євро-юань, або біткойн. 


Через расові заворушення в Америці не залишилося жодної надії на швидке відновлення економіки США після пандемії коронавірусу. Дефіцит федерального бюджету в 2020 році США збільшився до 4-х трильйонів доларів. Також рекордних розмірів досяг держборг США, і зовнішні борги американських корпорацій. Все це наводить на думку, що світовому "гегемону" ось-ось доведеться заплатити за рахунками, або злитися в економічне небуття. 

Тут виникає питання: а які, взагалі, сили і авторитет стоять за доларом, крім економічної потужності США, яка на перевірку виявилася так собі? Прийнято вважати, що статус резервної валюти, яка відіграє особливу роль у світовій торгівлі, зручна для укладення контрактів між бізнес-партнерами з різних країн і т.д.долар завоював поки США були флагманом економічного розвитку. У той час фортецю долара кували Форди і Ротшильди. Але тепер флагманом безумовно є Китай, а США, в кращому випадку - крейсер ескорту.  

Що ж заважає безболісно перейти на інший міжнародний розрахунковий еталон? Начебто ніхто не клявся на Біблії на вірність долару, до гробової дошки. Однак два фактори, що уповільнюють цей неминучий в цілому процес, є. 

Перший: жахлива інерція фінансової системи. Практично 70 років Сполучені Штати грають роль глобального кредитора. А до того ще 70 років, з 1880 року, долар наполегливо тіснив зі своїх позицій попередню світову розрахункову валюту - фунт стерлінгів. Зрушити англійський фунт з п 'єдесталу долару вдалося тільки за підсумками двох світових воєн і розвалу британської колоніальної системи. Що і було закріплено в економічних інститутах Бреттон-Вудської угоди. 


Таким чином, процес зміни резервної валюти аж ніяк не швидкий. Головне - крім названої зміни фунта стерлінгів на долар, в якості еталона, більше прецедентів не було. Економістам не вистачає історичних порівнянь, а значить неможливо навіть приблизно передбачити наслідки для ринку, в разі краху долара. 

Другий: не треба також забувати, що світова банківська система технологічно "заточена" під американську валюту, а не під юань, або фунт стерлінгів. Банківські угоди в доларах обходяться значно дешевше. Діловому обороту світу елементарно зручніше і вигідніше розраховуватися доларами. Це якщо можна так висловитися, "світовий порядок", виплеканий США за роки його гегемонії.  

Зруйнувати цей порядок досить складно, так як він тільки одним боком тиняється до економіки, а з іншого боку його підпирають багнети армії США. Долар, як резервна валюта, будемо говорити прямо, тримався на військовій потужності Сполучених Штатів. Саме вона була задіяна у формуванні інтегрованої глобальної економіки, протягом понад 70 років. 

Але, в даний момент цей світовий порядок виглядає вразливим. За даними МВФ, через пандемію коронавірусу світова торгівля цього року може скоротитися на 12 відсотків. Але ще до початку пандемії президент Дональд Трамп оголосив курс на політику "економічного націоналізму". Америка-де відмовиться від економічної і військової експансії, і зосередиться на вирішенні внутрішніх проблем. Тут, як не можна до речі, наспіли COVID-19, расова революція, перевибори президента, що в короткий термін призвело до ослаблення і фактичної самоізоляції США. Поліція і армія не можуть придушити бунти всередині країни, екіпажі авіаносців на карантині. Гегемон ніби випав із системи глобального співробітництва, залишивши торгових і політичних союзників напризволяще. 

Здається, шапка Мономаха ось-ось впаде з бідової голови, але тут виникає третя проблема - підхопити її нікому. Євро ще не доріс до ролі світової резервної валюти: Європейський Союз нестабільний, за свою коротку історію він пережив вже кілька криз. Ще менше довіри викликає валюта авторитарного Китаю - юань. Як відзначають економісти, фінансова система Китаю є закритою і непрозорою, що йде врозріз з нормами вільної торгівлі. 

На тлі загального сум 'яття умів цікаву ідею висловив завкафедрою фінансів РАНГіДС при президенті РФ Олександр Хандруєв. Фінансист вважає, що повернення золота на роль світового еталона зараз неможливе (золото було основою до Бреттон-Вудської системи), так як в даний момент золото саме є товаром, спекулятивним ринковим активом. А розрахунки в юанях, незважаючи на всі заслуги китайської економіки, становить менше 3-х відсотків у глобальних платежах. 

На думку Хандруєва, розрядити напружену фінансову ситуацію допоможе узгоджений перехід на абсолютно незамутнену політикою, нову світову резервну валюту. Це може бути криптовалюта, наприклад - біткойн, або криптовалюта створена "з нуля", спеціально з метою замінити долар і стати новим монетарним бастіоном.